2024年11月11日，中国社会科学院学部委员、世界经济与政治研究所原所长余永定教授走进科技管理学者卓识讲坛与南方科技金融研究院财富会客厅系列活动，以《2024年中国宏观经济形势与政策》为主题，与南科大商学院师生以及到场的观众展开深入交流。广东省深圳市委金融委员会办公室常务副主任、市委金融工作委员会常务副书记、市地方金融管理局局长时卫干与南方科技大学副校长、商学院代理院长、南方科技金融研究院院长金李教授出席。

金李教授开场致词，对余永定教授与时卫干局长的到来表示热烈欢迎。他指出，全球经济环境日益复杂，各种不确定因素层出不穷，对全球的经济产生深远的影响，也给个人和企业的决策带来了前所未有的挑战。今天的活动既是一次学术交流的盛宴，也是一次思想碰撞的机会，希望通过余老师的分享，激发大家对宏观经济的深刻理解，帮助我们在复杂多变的环境中做出更加明智的选择。

首先余教授指出中国的宏观经济形势发生了趋势性变化，一是自2010年以来GDP增速持续下跌，二是自2012年以来PPI连续负增长，这两个特点说明中国经济进入了一种准通缩状态。学界的一种看法是，以往推动中国经济高速增长的基本因素已然发生变化，经济增速的下降不可避免，但余教授指出，长期因素虽然正确，却无法解释经济增速在年度、季度间的变化，并不能成为我们制定经济政策的指导原则。

余教授回顾了2011年以来的宏观经济政策，并分析了全球各主要国家国债占GDP的比例，他指出，即便考虑到地方政府隐性债务，中国的国债/GDP比也优于大多数西方国家，存在使用扩张性财政政策的空间，其关键不在于能否实现财政平衡，而是不平衡的状况是否可持续。

当前中国宏观经济面临三大问题，一是扭转经济增速持续下跌的趋势，二是稳定房地产市场，三是化解地方政府债务。余教授结合2024年央行、发改委、财政部三部委相继在国务院新闻发布会上发布的货币与财政政策，逐项分析了他的一些看法。

余教授指出，央行需要继续执行扩张性货币政策，但要解决“总需求不足”问题，关键还是财政政策，只有显著加大财政的扩张力度，货币政策才可以跟进。目前十年期国债收益率仅为2.12%，可能会带来一定的金融风险，但应该看到的是，低利率虽然与资产荒有关，但更多地反映了投资者对中国经济的长期看好，说明政府具有进一步增发国债的余地。

余教授肯定了“两重”建设、提高学生资助等一系列政策措施的积极作用，但也强调，收入增加是消费增加的前提，为实现2024年5%的增长目标，真正做到惠民生、促销费，增加基础设施投资很有必要。中国的基础设施在很多方面仍有提升的空间，公共产品的高质量供应有助于社会效益与经济效益的提升。相比于发放消费券、减税、改革社保体系等措施，增加基础设施投资对经济的拉动效应明显，值得相关部门考虑。

在谈到房地产市场时，余教授指出中国的房地产市场进入冬眠期，解决房地产问题需要资产方、负债方和资本方同时发力，以降低房地产投资减速对经济的冲击。现行的白名单、“收储”等一系列措施正是该理念的体现，但也要注意各项政策可能带来的问题。

余教授回顾了地方债务问题的缘起和发展，他表示通过增加对地方政府的财政转移支付，中央可以缓解地方债务的压力，从而为经济增长提供更多的空间。保持经济增长，其他问题才能迎刃而解！

在互动问答环节，现场师生就收入分配的政策考量、中国下一轮经济增长周期、美国降息对宏观经济的影响、财政政策制定时的考虑因素等一系列问题与余教授展开热烈交流，与会嘉宾对上述问题进行补充回答。